Одним из ключевых факторов рейтинговой оценки стало покрытие чистых процентных платежей показателем EBITDA, которое по итогам отчетного периода составило около 5,5х. Годом ранее метрика превышала 8х, однако сокращение связано с ростом ключевой ставки Банка России. В 2025 г. агентство допускает умеренное ухудшение показателя из-за снижения рублевых цен на нефть, увеличения налоговой нагрузки и роста тарифов естественных монополий, опережающего инфляцию. Также на результат повлияет удорожание стоимости заимствований. Вместе с тем, в 2026 году ожидается восстановление метрики на фоне возможного смягчения денежно-кредитной политики.
При этом сохраняется высокий уровень ликвидности группы. Агентство отмечает, что прогнозный операционный денежный поток в совокупности с остатком денежных средств и доступными кредитными линиями с запасом покрывает все предстоящие расходы — включая обслуживание долга, инвестиции и дивиденды. Положительно оценивается и структура долгового портфеля, которая отличается диверсификацией по кредиторам и низкими рисками рефинансирования.
Корпоративные риски группы остаются низкими. Агентство подчёркивает прозрачную структуру собственности, чёткую стратегию развития и системную работу по её реализации. Высокое качество корпоративного управления и зрелые процессы риск-менеджмента обеспечивают дополнительную устойчивость компании.
ПАО «НК «Роснефть» находится под государственным контролем и включено в перечень стратегических предприятий, определяющих реализацию единой государственной политики в ключевых отраслях экономики. Компания также входит в число крупнейших налогоплательщиков страны. Учитывая наличие случаев поддержки со стороны государства в прошлом, агентство продолжает применять повышающий фактор внешнего влияния в размере одной рейтинговой ступени.
В агентстве также отметили, что «Роснефть» является крупнейшей нефтедобывающей компанией России, а также одной из крупнейших в мире вертикально интегрированных нефтегазовых компаний. По итогам 2024 года объем добычи жидких углеводородов компании составил 184 млн тонн — это выше показателей таких крупных международных компаний, как ExxonMobil, Shell и Chevron.
Таким образом, окончательная рейтинговая оценка сформирована из собственной кредитоспособности (ОСК) на уровне ruAA+ и дополнительного влияния со стороны государства. Установленный стабильный прогноз отражает высокую вероятность сохранения рейтинга в среднесрочной перспективе.
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
