Газета отмечает, что высокая доходность 10-летних американских облигаций (4,5%) нивелируется возросшими расходами на инструменты хеджирования колебаний валютных курсов. Снижение курса доллара США делает вложения в облигации других стран более выгодными для инвесторов из Великобритании, Германии, Франции, Японии и других государств.
Газета сообщает, что доходность облигаций в Еврозоне (2,5%) и Японии (1,5%) стала более выгодной для местных инвесторов, чем 10-летние казначейские облигации США. Ослабление доллара связано с пошлинами, растущими бюджетными расходами и осторожной политикой регулятора.
Так, британские инвесторы, предпочитающие казначейские облигации США гособлигациям Великобритании, не получают доходности после хеджирования. Инвесторы из еврозоны получают разницу в доходности после хеджирования в размере минус 0,6 процентных пункта (п. п.) по сравнению с 10-летними государственными облигациями Германии. По сравнению с другими европейскими облигациями показатель еще хуже, отмечает WSJ. Японские инвесторы остаются крупнейшими иностранными держателями казначейских облигаций США, но их доходность после хеджирования ниже на 1,3 п. п. относительно гособлигаций Японии.
Издание подчеркивает, что инвесторы не видят рисков дефолта и невыплат процентов по американским облигациям, но отсутствие маржи по сравнению с местными вложениями заставляет их выбирать последние.
WSJ отмечает, что Минфин США столкнется с негативными последствиями из-за необходимости привлечения новых внешних инвестиций для покрытия растущих расходов бюджета. Иностранцы владеют около четверти американских казначейских облигаций, и если доллар не укрепится, спрос на эти облигации со стороны иностранных инвесторов продолжит снижаться.
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
