Московская биржа и СПБ биржа уже заявили, что готовы начать торги производными на биткоин в июне. Более того, СПБ Биржа сообщила, что фьючерс на индекс биткоина предоставлен участникам торгов на «тестовом полигоне». Поэтому нельзя исключить, что именно эта биржа станет пионером криптовалютных торгов в России.
Фьючерсы на индекс биткоина и эфириума являются самым популярными инструментами для криптовалютных спекулянтов на всех мировых биржах. Они не имеют экспирации и, соответственно, не предусматривают поставку актива. Крупнейшей мировой биржей криптовалютных деривативов считается Deribit, которая в феврале 2025 г. совершенно неожиданно отказалась обслуживать российских клиентов. Этот шаг объяснялся необходимостью соблюдать санкции ЕС, которые были приняты в 2022 г. По оценкам, порядка 10–15% оборота этой торговой площадки совершали граждане РФ.
Популярность Deribit основывается на высокой ликвидности и самых низких комиссиях вне зависимости от оборота клиента. Так, за сделку типа «тейкер» (мгновенная сделка по лучшей рыночной цене) взимается плата в размере 0,05% от объема заявки, а тариф для «мейкеров», которые ставили заявку в биржевой «стакан» по определенной котировке, то есть создавали бирже ликвидность, был нулевым.
Для сравнения, при покупке-продаже «тейкер» бессрочного фьючерса на курс юань-рубль на Московской бирже клиент платит около 0,01% от стоимости контракта (сюда входит биржевой сбор и брокерская комиссия). Стоимость совершения лимитной сделки в разы меньше. Для клиентов с оборотами в сотни миллионов рублей в день брокеры готовы предоставлять льготные условия за счет сокращения собственной комиссии в процентном выражении.
Таким образом, если Московская биржа распространит низкие тарифы для операций с криптовалютными активами, многим спекулянтам будет выгодно вернуться в Россию. Они же создадут высокую ликвидность. «Я готов в течение недели начать торговлю в России десятками миллионов рублей хоть биткоином, хоть фьючерсом на него. На первом этапе буду использовать арбитражные стратегии, зарабатывающие на разнице цен одного и того же актива на разных торговых площадках», — заявил «Эксперту» один из крупных по мировым меркам криптовалютных игроков.
Если комиссии за торговые операции будут низкими и выгодными по сравнению с мировыми криптобиржами, то это даст дополнительный импульс притоку российских инвесторов и спекулянтов на отечественные биржи, которые захотят получить экспозицию на эти криптоактивы, заявил «Эксперту» заместитель генерального директора по брокерскому бизнесу ФГ «Финам» Дмитрий Леснов.
Кроме комиссий, у нынешних криптоинвесторов есть более серьезные расходы. Сейчас конвертация рублей в биткоин через «серые» криптообменники стоит около 15% от суммы, обратная операция — чуть дешевле. Естественно, что с полученного дохода от операций на российских биржах придется платить налог, в то время как зарубежные криптобиржи не интересуются, отдают ли их клиенты необходимую дань своему государству, а также с большой неохотой сотрудничают с налоговыми и правоохранительными органами. Но плата за конвертацию рублей в биткоин и обратно все равно выше ставок российского НДФЛ.
По оценкам Банка России, приведенным в Обзоре финансовой стабильности за IV квартал 2024 — I квартал 2025 гг., на конец марта 2025 г. предполагаемые остатки криптовалют в кошельках россиян составили 827 млрд рублей. 62,1% этой суммы приходятся на биткоин, 22% — на эфириум, а 15,9% — на стейблкоины. Для сравнения, на конец 2024 г. суммарный объем вложений россиян на отечественном фондовом рынке составил 1,3 трлн руб.
Член экспертного совета Российской ассоциации криптоэкономики, искусственного интеллекта и блокчейна (РАКИБ), вице-президент «Мера Капитал Групп» Валерий Петров заявил «Эксперту», что «по оценкам РАКИБ, объем репатриации криптовалютного капитала может составить от 15% до 25% или в абсолютных цифрах — от 124 млрд до 206 млрд рублей на интервале от 6 до 18 месяцев, в том случае, если будет создана удобная инфраструктура, понятная, прозрачная, с невысокими комиссиями».
В целом же, по его словам, решение ЦБ позволит локализовать и контролировать риски торговли криптовалютами, перенеся эти операции в российскую юрисдикцию. Квалифицированные инвесторы, работающие с криптой в зарубежном сегменте, смогут хеджировать на российских площадках риски волатильности. Кроме того, начало криптовалютных торгов будет способствовать удержанию капитала внутри российской юрисдикции. ЦБ таким шагом стимулирует перевод торгов из зарубежных платформ в Россию, при этом снижается утечка как по комиссиям, так и по марже, а также у криптовалютных инвесторов отпадает необходимость проводить довольно дорогие обменные операции через стейблкойны и иные криптовалюты, выводя деньги за рубеж. Наконец, это большой шаг в сторону развития отечественной финансовой инфраструктуры, рынка цифровых финансовых активов. Власти же смогут мониторить как операции купли-продажи, так и уплату налогов по доходам с этих сделок.
Начальник управления торговых операций «ВТБ Мои Инвестиции» Сергей Селютин добавил к этому, что инвесторы получат возможность легально работать с инструментами, привязанными к криптовалютам, применять более продвинутые инвестиционные стратегии, зарабатывать на изменениях криптовалютных курсов, хеджировать риски. «Важно, что все это теперь можно делать по понятным правилам и базовой защитой со стороны государства. Для брокеров это, безусловно, шанс расширить продуктовую линейку. В первую очередь — за счет фьючерсов или структурных облигаций на биткоин или других крупных криптоактивов. Скорее всего, первые инструменты будут выпущены с привязкой к динамике цен биткоина, как самой ликвидной цифровой валюте», — заявил он «Эксперту».
Дмитрий Леснов отметил еще и тот факт, что нововведение позволит защитить капиталы инвесторов: «Мы знаем много примеров, когда иностранные криптобиржи блокировали аккаунты российских пользователей или вставляли палки в колеса, усложняя им жизнь и торговлю».
При этом все собеседники «Эксперта» поддержали решение регулятора предоставить доступ к криптовалютным торгам только «квалам». Сергей Селютин, в частности, заметил: «То, что доступ пока есть только для квалифицированных инвесторов — логично. Это дает возможность протестировать механизм и не подвергать неподготовленных участников избыточным рискам».
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
